期指：未現(xiàn)見底跡象

　　預計本周期指將出現(xiàn)兩種走勢：第一，全球股市仍繼續(xù)震蕩上漲、或即使出現(xiàn)回調(diào)但回調(diào)幅度不大，那么全球趨穩(wěn)的環(huán)境將帶領期指反彈;第二，全球股市重新步入大幅下挫走勢，國內(nèi)股市及期指被動走低。

　　有色金屬：節(jié)前仍有一輪跌勢

　　現(xiàn)貨市場上，因保值盤獲利及交割前隔月價差達500元/噸，使現(xiàn)貨商急于換現(xiàn)，供過于求凸顯;鋁市場上，下游企業(yè)在節(jié)前有按需備庫，節(jié)后首日未見采購商積極補庫現(xiàn)象，受制于悲觀的宏觀經(jīng)濟形勢，市場氣氛依然較為利空;滬鉛市場上，大部分冶煉廠持價惜售，但因鉛價難漲適當出貨以換現(xiàn)，下游廠商因貨源減少逢低稍有接貨;滬鋅市場上，下游逢低接貨積極性較此前有所好轉(zhuǎn)。在國內(nèi)控通脹背景下，貨幣政策難有松動，且歐債危機有惡化趨勢，有色品種金融屬性較強，近期滬銅將繼續(xù)牽引有色金屬繼續(xù)下行，建議投資者考慮繼續(xù)翻空，初步目標價為63000元/噸的中心區(qū)域。

　　棉花：需求疲弱限制上行空間

　　印度棉花出口放開的消息得以確認，從而限制了國際棉價上漲的空間;美棉出口數(shù)據(jù)糟糕，同樣限制了國際棉價上漲空間。當前國內(nèi)皮棉價格企穩(wěn)回升，國內(nèi)棉紡產(chǎn)業(yè)處于逐步回暖中，需求仍是主導當前棉價的核心因素。盡管有漸暖跡象，但過程會比較緩慢，同樣不支持棉價大幅反彈。同時，國內(nèi)棉價又受到收儲的托底，近期現(xiàn)貨價更難下跌。但建議投資者在未來兩周內(nèi)保持“上方空間有限”的思路，操作上多空可靈活選擇，應特別注意入場點位的甄選。22200元/噸與22500元/噸是較重要壓力位，21500元/噸是重要支撐位。

　　橡膠：進口囤積意愿回升

　　中國近期進口數(shù)據(jù)反映需求增加，價格處于低位刺激了貿(mào)易商的采購欲望。在青島保稅區(qū)的庫存上升，表明進口囤積的意愿回升，貿(mào)易商采購趨于活躍;馬來西亞降雨有所增加，以及泰國洪水影響了部分供應，都成為加速囤積的緣由。不過，影響滬膠市場上漲的最大利空源于宏觀因素的不確定性。預計本周滬膠震蕩區(qū)間為33000-34500元/噸，建議逢低吸納，波段滾動操作。

　　豆類：有望企穩(wěn)反彈

　　9月12日美國農(nóng)業(yè)部報告之后，大豆、豆油和豆粕缺乏新的利多因素支撐，維持高位震蕩：豆油1205合約10000元/噸支撐較強，豆粕1205合約3250元/噸支撐較強。大豆1205合約期現(xiàn)價差擴大，建議投資者以技術分析謹慎操作，基本面分析作用較弱。考慮到上周回調(diào)對美國農(nóng)業(yè)部報告利空因素有所消化，建議前期獲利空單擇低分批減持;馬來西亞棕櫚油即將進入減產(chǎn)周期，出口持續(xù)增加使得期末庫存從最高點略有回落，替代品豆油價格回落空間有限，棕櫚油將逐漸走出底部，但在馬來西亞棕櫚油期末庫存依然高企和國內(nèi)棕櫚油港口庫存較多背景下，價格上行速度不會太快。